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第329章 品牌溢价（第1页）

样品评审台上铺着一层白色防油纸，十六个小碟按编号排开。

A03是青柠酸奶夹心，B11是燕麦黑巧，C07旁边插着一张金属色小卡，印着某潮玩IP的侧脸。卡片做得很亮，压在野月灰绿色包装旁边，像便利店货架上闯进来的一块霓虹灯牌。

唐棠把试吃勺放下，皱着眉看那张卡：「青岚推荐的联名方案，视觉确实抓人。提案第一句话就是『用年轻化符号打开社交传播』。」

梁舒翻开投资料包：《联名增长专项：估值提升补充路径》。三个月内跨界联名，首批三十个点位，社媒曝光不低于五千万，作为估值中品牌溢价的补充依据。

陈砚秋看完第一页，手指停在「品牌溢价」四个字上：「他们不再只问费用率了。现在想把营销动作写成估值理由。」

「费用率被砍掉以后，投委会总要找一个更快的故事。」梁舒把电脑转向林听晚，「如果照他们提的做，第一批授权费、物料费、达人种草、线下陈列，合计一百八十七万。青岚愿意协调资源，但钱还是野月先付。模型里收入会好看，现金垫会掉到两个月以下。」

秦知远捏着C07包装袋。潮玩头像占了正面三分之一，野月的场景说明被挤到背面，只剩一句「低糖轻负担」。

「这款如果进工厂，包材要重新开版。」他说，「最少起订量十二万只，印刷周期十五天。IP方还要求每个批次先寄样确认，返修一次就错过医院柜补货窗口。」

唐棠低头翻用户反馈。她昨晚把三个联名方向丢进共创群盲评，隐去品牌名，只看场景和包装图。

第一条来自夜班护士，用户编号YY-HOSP-118：

「这个小人很可爱，但我凌晨买东西不是为了可爱。能不能把酸度和咖啡因有没有写清楚？我怕吃完胃酸。」

第二条来自写字楼加班群：

「联名如果能让我知道它适合几点吃、配不配咖啡，我会买。只换个壳，不如便宜两块。」

第三条来自轻运动冷柜试点用户：

「运动后不想吃甜腻的东西，包装好看可以拍照，但我更关心会不会黏牙、热量有没有虚标。」

唐棠把这三条打印出来，贴在C07样品旁边。潮玩小卡在用户原话下面，没了刚才的声势。

「青岚说这个IP今年声量很高。」她说，「但反馈里没人因为头像想复购。最多说第一次会拿起来看，第二次还是看口味和场景。」

陈砚秋把联名合同草案摊开。IP方条款漂亮也硬：三十日内投入不少于一百五十万市场费用；包装正面保留IP主视觉；未经授权方书面同意不得改包装和传播主题。

她用红笔圈了四处：「这不是资源，这是把野月的解释权让出去。包装正面给了对方，场景说明退到背面；投放费用写成最低承诺；传播主题不能改。到时候用户说『太甜』『太干』，我们想把信息改回产品本身，还要等授权方审批。」

梁舒切到联名专项页。两条曲线并排：青岚方案首月收入峰值高，第三周后包材预付款把现金压低；野月方案增长慢，复购曲线更稳。

「青岚方案按首购转化百分之三点八算，但那是同IP美妆案例。」梁舒说，「按野月历史转化，保守只有百分之一点六。更麻烦的是联名首购来源码会和原有场景码混在一起，复购归因不干净。」

林听晚把C07拿起来，沿着包装封口捏了一下。包装手感不错，图案也不丑。它的问题不在难看，而在太会抢位置。

「先不讨论喜欢不喜欢。」她把包装放回台面，「看它能不能解释野月为什么存在。」

周既白和秦知远前后进来。周既白刚从青岚的电话会下来，外套搭在臂弯。

「邵临那边等下午反馈。」他说，「他们的意思是，如果野月愿意把联名作为投前亮点，估值上调可以继续保留。若只做小规模验证，投委会可能要求回到上一版估值。」

唐棠的笔尖停了一下。上一版估值和青岚给出的高估值，中间差着一笔足够多的招人、铺柜和库存安全垫。

秦知远看着样品台：「为了估值多出来的那部分，我们要先付一百八十七万，还要把包材和排产交给对方节奏？」

「对方会说这是品牌投资。」周既白没有替青岚美化，「资本喜欢能被传播截图的动作。联名有图片、有话题、有期限，比复购表好讲。」

林听晚翻到另一组样品。D02包装很素，正面多了一行小字：夜跑后十五分钟，酸一点，别甜。旁边没有IP卡，只有一个二维码，扫进去是运动社群和野月的补给说明和两周试点反馈入口。

「这个是梁舒昨晚放进来的？」她问。

梁舒点头：「不是大IP。是一家女性夜跑社群，成员两万多，上海和杭州。每周固定路线，终点附近三家合作便利店。主理人不要授权费，只要共同开发『夜跑补给包』，首批一万五千袋。她们提供签到和购买反馈，但要求配料热量写清楚，不能夸大。」

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唐棠把那组反馈调出来。夜跑社群的试吃记录比潮玩联名朴素得多，表格里甚至有几条尖锐备注：

「跑完嘴里发干，太甜会烦。」

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